美团“栽”了。
11月29日，美团股价突然闪崩暴涨，单日跌幅超12%，30日盘中，股价一度跌至88港元，创2020年4月以来新低。截至最新收盘，美团股价报90.6港元，年内累计跌幅已超48%，相较于2021年的最高点，累计跌幅超80%，最新总市值仅剩5666亿港元，年内蒸发市值超5200亿港元。
美团股价雪崩的“导火索”无疑是，最新披露的财报业绩。
11月28日，美团发布了2023年三季度业绩。其中显示，美团第三季度成功营收764.7亿元，同比增长22.1%，好于市场预期的760亿元；净利润35.9亿元，同比增长195.3%，环比下滑23.4%。
调整后息税折旧及摊销前利润61.9亿元，同比增长28.9%，不迭预估71.3亿元。
更风险的信号是，美团的新业务增速大幅放缓。财报显示，由美团优选、美团买菜、餐饮供应链（快驴）等造成的新业务在该季度支出188亿元，同比增长15.2%，新业务增速不迭外围业务板块。
同时，新业务三季度盈余51亿元，相比上一季度盈余52亿元，减亏幅度并不清楚。
这份财报，犹如一枚“深水炸弹”投入市场。
市场资金以为，美团的外围业务增长构想空间有限，新业务仍在烧钱、流血，且烧钱也未能换来高生长性。
更为严格的是，在与抖音平台的常年竞争中，美团的外围本地业务将面临渺小冲击，盈利压力继续增大。
象征着，美团由内到外都面临着严重考验。
关于美团股价暴涨，美团CEO王兴以为，目前美团在二级市场的股价只反映了外卖繁多业务的估值，并不合乎公司的外在价值，董事会正思考推动一笔价值10亿美元的回购方案。
但市场并不买账，资金疯狂兜售美团，股价迭翻新低。
全体来看，美团披露的财报显示，蕴含外卖在内的外围基本盘仍较为稳如泰山，但未来构想空间曾经不大了。
以后，市场最担忧的是，抖音猛攻，美团能否守住外围基本盘？
财报显示，第三季度，美团的客单价有所下滑，造成支出增速略慢于单量增速，这重要由于烧钱、补贴参与，以及“拼好饭”（高价外卖）单量占比优化所致。
在抖音掀起多少钱战、微观环境走弱的背景下，越来越多用户正在生产升级，转向更高价的产品。
因此，美团不得不烧钱、就义利润来大肆扩张高价外卖产品“拼好饭”。
同时，“性价比”也成为了最新财报中最高频的词汇之一。
以后，市场担忧的是，弱微观环境能否会在中常年影响外卖业务增速？未来敞开各种补贴和活动后，美团的订单量会否大幅下滑？
本地生存O2O，实质上是一个休息密集型的“苦活累活”，这一个性象征着，传统意义上的“护城河”简直不存在。
在任何无利可图的商业畛域，总会有新的竞争者产生，应战原有的市场霸主。
抖音，便是最厉害的竞争者之一，正在鼎力猛攻本地生存畛域。
2022年三季度开局，抖音的本地生存业务开局迸发，至2023年春节时期，其在美团核销金额（GTV）中的占比一度到达约40%。
其中，餐饮正在成为美团与抖音这场本地生存大战的主战场。
面对抖音的猛攻，自往年第二季度起，美团开局片面还击，重要战略包括，降低年费、与商家从新协商抽佣率。
美团的还击，人造就义了少量利润。
据财报披露，第三季度，美团的本地商业利润率17.8%，较上个季度降低4个百分点， 本地商业利润率的降低是餐饮外卖运营利润的增长被到店、酒旅及旅行业务运营利润的同比降低所局部对消。
但是，抖音对本地生存业务的功势仍在加码。
11月中旬，抖音治理层产生大调整，抖音个人商业化担任人浦燕子将专任生存服务业务担任人，原生存服务业务担任人朱时雨将调任担任一级部门“增长与商业处置方案”。
地下资料显示，浦燕子2013年参与抖音个人，是抖音的早期员工之一，常年从事商业化和开售关系的上班。外部人士称，浦燕子十分务虚，擅短处置复杂的疑问，她常年和商家打交道的阅历，或者正是目前面临强烈竞争的抖音生存服务部门所须要的。
浦燕子上马后很有或者调动抖音旗下其余流量平台，如西瓜视频、今天头条等资源，以增强对美团的竞争力。
象征着， 美团或者须要继续以就义局部利润的模式来维持其市场位置。
外围基本盘气味奄奄的同时，美团的新业务（美团优选、美团买菜、快驴、共享单车、充电宝等）也乏善可陈，危机四伏。
财报显示，往年第三季度，美团新业务虚现支出188亿元，同比增长15.3%，运营盈余同比收窄24.5%至51亿元，盈余率为27.2%。
虽然，新业务的盈余有所收窄，但对美团全体盈利连累十分清楚。
美团治理层在财报电话会上示意，往年二季度到三季度，新业务放缓是由于营收组合差异和扭转，假设不思考这两个要素，该局部的增长实践上与去年同期持平，往年第四季度仍将面临一些应战。
象征着，新业务短期内仍将盈余，且生长也面临较大的不确定性。而这或者是市场最担忧的风险点之一。
新业务盈余的重要要素仍是，履约老本高、生鲜损耗率高。
也就是说，烧了这么多年的钱，新业务仍看不到能清楚优化规模或改善利润的手腕，投资者人造宿愿将新业务“瘦身”，甚至宿愿彻底脱去“担负”，提高公司利润。
但美团的治理层仍坚决以为，须要更多时期和投资投入，其在电话会中示意“优选数据是在增长的，只是增长稍微放缓了，咱们曾经找到了放缓的要素，并制订了一个新的、订正后的战略来改善运营。”
综上所述，美团的外围本地业务愈发迫近天花板，但抖音却继续进攻，短期内难分输赢。其次，美团将继续向新业务“输血”，尤其是美团闪购、美团买菜、美团优选具备盈利后劲的业务，这肯定会影响公司的短期盈利。
象征着，美团的苦日子或者还将继续。
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